時事紀實-原油戰爭:油價下跌是陰謀還是陽謀?

原油戰爭:油價下跌是陰謀還是陽謀?

原油價格在過去數月持續下跌的趨勢並未停止,隔 ​​夜油價再次跌破80美元關口。 隨著美國頁岩油技術的突飛猛進,生產成本對於美國而言已大幅降低。 OPEC對於原油定價的話語權可能已經落在美國手中。

根據美國調查公司“信息服務社”(HIS)的數據顯示,北美頁岩油去年的成本價在70美元/桶,今年已經大幅降低至57美元/桶。 這意味著當前價格下,美國的原油公司依然有利可圖。與之相對應的則是其他一些傳統石油輸出國對於高油價的依賴,從下圖可以看到,大多數OPEC國家在80美元/桶的情況下無法保持財政平衡。

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另據EOG Resources的實際數據顯示,該公司的油井開鑽從2011年的6.9美元/桶改善至5美元/桶。 作為最早轉戰頁岩油的公司之一,EOG的現金利潤一直在穩步走高。

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全球各地區原油開採成本的差異同樣讓美國占據了得天獨厚的優勢。 除了中東和俄羅斯的近岸石油外,美國中部和南部29-35美元/桶的邊際成本鮮有對手。

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高盛分析報告認為:

美國頁岩油將取代OPEC成為真正的油價市場價格“調節者”。 以沙特為首的OPEC目前無法採取減產措施以提振油價,因為美國方面的產能已經足以滿足市場的需求。 全球經濟放緩所帶來的需求減弱十分明顯。

目前美國頁岩油閒置產能(30天內如果有特殊情況可以達到的產量)為500萬桶/日,遠超沙特150萬桶/日的產能。 如果沙特減產, ​​那麼其結果只是美國進一步擴大產能。 價格將維持不變,沙特的利潤和市場則將進一步萎縮。

Again Capital分析師John Kilduff表示,“原油世界定價權的轉移其實在早已經出現,而轉折點則是美國大幅減少從西非國家的石油進口。”

《原油101》作者、Money.net的CEO在接受CNBC採訪時表示,“”油價可能會跌破70美元/桶。 如果美國產能保持旺盛而OPEC維持供給的話,油價則將維持在低位。 而一旦OPEC選擇減產, ​​那麼就意味著美國定價石油成為既成事實。

http://wallstreetcn.com/node/209947
石油市場將迎來“明斯基時刻”?

近期石油價格不斷下跌讓人不禁聯想到08年房地產市場的“明斯基時刻”,著名政治經濟學家Marc Chandler就擔心,這一次輪到石油市場了。

週五早間,美國就業數據進一步好於預期,但石油價格卻再次走低。 雖然石油價格在上週暴跌後本週似乎有所趨穩,但周末到來前,油價還是沒有沉住氣。 WTI原油價格下跌近2%至65.50美元每桶,再創新低。

六年前,美國經濟學家海曼·明斯基的理論被用來解釋房價的崩潰,以及隨之帶來的對經濟的影響。 六年後的今天,Chandler表示,能源產業已開始迎來它自己的“明斯基時刻"。 但石油價格暴跌會對高收益債券市場帶來嚴重影響。

“明斯基時刻"是1998年太平洋投資管理公司(PIMCO)經濟學家Paul McCulley杜撰的一個術語,它特指在快速增長及風險敞口不斷增加導致的形勢直轉急下並形成危機的拐點。

Brown Brothers Harriman的市場戰略全球主管Chandler表示這正是原油市場正在發生的情況。 他在周三接受CNBC採訪時說:

“很多人在幾年前,一年前都說石油價格只會越來越高——’我們在石油高峰’——意思是這是我們正在耗盡的東西。所以很多基於油價並以此為槓桿產品都只會走高。這某種程度上與房地產價格類似——’它們只會上漲’——所以真正發生的情況是,由於人們對持有這些(投資)堅信不疑,槓桿就增加了。”

事實上,能源產業2008年以來已從高收益市場借了900億美元,Chandler表示這實際上使能源生產商變成高收益市場中很大的組成部分,成為了命運共同體。

但問題是“ 很多貸款,就像房地產市場貸款一樣,並不是基於個人還款的能力,而是基於房屋的價值。類似的,銀行和投資者購買的高收益債券和槓桿貸款不是基於能源產業的的償債能力,而是基於地底下石油的價值。

那麼現在,原油價格自六月以來下降了40%之後,會發生什麼呢?

Chandler預測石油產業將會發生進一步的整合(緊隨Halliburton收購Baker Hughes)以及由於低成本融資耗盡而破產。

“現在,一個很大的風險是我們的頁岩氣因為油價下降將失去盈利能力,這產生的致命弱點是它們不再能夠獲得便宜的資金了。”

http://wallstreetcn.com/node/211642

 

 

 黑金時代光環褪去誰將新王加冕?

能源發展的歷史表明,任何一種能源都經歷過發生、發展、興盛、穩定、衰退的過程。 柴草如此,煤炭如此,石油或也將如此。

黑金時代根基動搖

一個新時代的開始,往往意味著一個舊時代的結束。

1859年,當美國人埃德溫·德雷克在賓夕法尼亞州打出了第一口工業油井的時候,並不是所有人都馬上意識到鯨油時代的落幕和黑金時代的到來。

19世紀初期,在歐美進行轟轟烈烈的工業革命時期,人們普遍使用鯨油作為家庭照明能源。 鯨油燃料由此發展成一個龐大的產業,並成為全球重要的商品。 然而,19世紀中葉被發現並開采的石油迅速上位,替代了抹香鯨油,現代石油工業由此崛起。 而鯨油照明的時代也隨之黯然落幕。

現代社會全球化的趨勢和價格反應的敏感則讓“改朝換代”變得更易察覺。 《石油枯竭的後天》作者劉鋒曾說過,“當一種能源被另一種新能源替代前,價格往往是極其敏感的信號,舊能源的價格一般會出現劇烈波動的過程,這是價值規律起作用的自然結果,通常可看作是能源替代進程的先兆。”

因此,當150多年後頁岩油革命掀起之時,油價率先做出了最為明顯的反應。 原油價格自從今年6月至今下跌已經超過30%,本週OPEC拒絕減產的決定則再讓原油價格陷入冰點。

業內人士對於頁岩革命的崛起眾說紛紜,更多專家傾向於認為,頁岩油尚未強大到衝擊世界石油市場和左右油價的程度,不過隨著更多替代品的迅猛發展,核能、太陽能、風能等新能源異軍突起,化石能源的冰山一角已經開始有了崩坍的跡象。

原油公司未雨綢繆

殼牌石油在其2013年發布的《新視野》(New Lens Scenarios)未來40年遠景報告計劃中提出,在沒有突破性的革命​​的情況下,全球對於能源市場的依賴性也將在2030年見頂並逐漸減弱。

殼牌石油預計,在全球範圍內,隨著頁岩氣的穩步開發,天然氣的價格呈下降趨勢。 石油在2030年經歷過一個平緩的上升期後,開始逐步下滑,到了2060年已經低於2000年的水平;二是天然氣(CNG)的能源地位在逐步上升,到了2060年已經成為與煤炭並列的第一大能源。
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過去幾年埃克森美孚花四百多億美元併購了一家本土天然氣公司,雪佛龍出售部分海外下游資產,丹文回歸本土等等跡像是已經反映美國跨國石油公司正在改變其競爭戰略。

而華爾街見聞此前也曾報導過,日本貿易巨頭被迫從賣石油轉型到養魚。 過去十年,大宗商品經歷了兩個震盪相當劇烈的周期,從2011年開始,大宗商品價格不斷下挫。 日本企業管理層表示,他們渴望穩定的收益。

誰將新王加冕?

成功預測2008年大宗商品價格大跌的​​Dennis Gartman上月就大膽表示“石油時代”即將終結 Gartman提到了關於洛克希德·馬丁公司的一則新聞——作為全球最大航天軍工企業的Lockheed Martin取得了技術突破,開發出了一個以核聚變為基礎的能量來源。 Dennis Gartman將上述突破性技術進展視為潛在的能夠敲響石油時代喪鐘的東西。

上述聚合物將在未來150年成為偉大的核能源。 最終,人們將越來越少地開車。 如今,無論是在全球範圍內,還是從人均消費角度來看,我們消耗的汽油都比以往少多了。 所有這些都將對原油市場產生很大的影響。 那麼,原油市場將向何處去呢? 大幅走低,大幅走低!

他相信,如果聚合物真的成為現實,那麼

原油的實際價格會跌至每桶10美元……或者更低。

實際上,出於對能源供應安全的擔憂,早在過去的幾十年間,全球就已經開始了一場競爭,競相發展切實可行的替代能源,例如核、氫、液態煤、天然氣以及生物燃料等等。

不過也業內專家也指出,除非美國真的研發出冷核聚變的關鍵技術並將之商業化推廣,或者光伏、智能電網以及儲電技術一夜之間有了突破性進展,否則原油的替代不會在一天之內出現。

基辛格說過一段影響力很大的話:“如果你控制住了石油,你就控制了所有的國家;如果你控制了糧食,你就控制住了所有的人;如果你控制了貨幣,你就控制住了整個世界”。 將近四十年過去了,絕大多數人,不論是政治家、能源或經濟專家還是普通民眾,都還相信基辛格的這個邏輯。

石油時代的結束,不是由於沒有了石油,而是人類找到了更好的能源。 就像石油時代替代了煤炭時代一樣,不是由於沒有了煤炭,而是石油比煤炭好。

http://wallstreetcn.com/node/211319

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